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巴菲特就是这样，他先用格雷厄姆的方法捡烟蒂，然后再用自己的方法重仓持有，买买买，一直买到获得公司控制权，最后手里握着大把便宜买来的股票等到估值回升后大量卖出获取暴利。

这个方法他之前无论是拆开来试还是结合起来试都屡试不爽，于是这次他也觉得自己肯定能赢，结果差点连命都没了。

在上雪看来，路径依赖会让我们放松警惕，会让我们过于自信，会让我们丧失重新思考的动力，非常不可取。

以前国人投资基本都靠房产，所以通过房产让家庭资产保值增值对大多数民众来说已经形成的路径依赖。

刚开始就是家庭里一个人去买，升值了，就告诉家里的其他人，然后就是两个人合力买，又升值了，就开始三个人，四个人……直到现在六个荷包甚至各种过桥资金、阴阳合同加杠杆……这个就是典型的路径依赖。

这些人没有想过，当一个资产已经让一家六个荷包全部搭进去，再加上两个年轻人工作三十年才能还完，再往后价格还能怎么涨？还有没有大规模比我们更富的人过来接盘？接了盘他们又应该卖给谁？

上雪并不是唱衰房地产，作为投资人，我是最不愿意看到楼市价格暴跌的，因为跟跟楼市相关的产业链，公司，资源对于一个国家的经济实在太重要了，所以房地产最重要的就是要稳，但如今的价格已经高到让年轻人看不到未来了，如果不采取行动，必然就是暴跌。

暴跌，是不被允许的，所以国家正在做的就是冻结出口，也就是冷却二手房交易，越冷越好，让里面的钱可以从新房进来，但从二手房出不去，只要出不去，就没有卖出，只要没有卖出，就不会暴跌，相当于一个手动冷却剂。

用更形象的比喻就是，假设现在的楼市是2015年的股市，股价冲上了一个严重脱离价值的高位，想让它不暴跌，就必须关闭卖出通道，让大盘停在那个位置，然后用未来很多年的经济的实际上涨，去消化这个不合理的估值。

这种结局其实是最好的，这种结局可以让大多数人觉得自己的资产没有在贬值，也不会引发金融系统危机。

上雪希望这个最好的结局出现，但如果这个结局出现了，也就意味着通过房产投资来实现家庭财产的保值增值路径已经消失了，这是个性价比很低的投资方式，如果你们硬要投资，会浪费太多的机会成本，最后看似没输钱，结果输了大把的时间。

所以各位父老乡亲，路径依赖跟定投抢跑一样，是绝症，得治。

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后续论点见下章。

重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 『加入书签，方便阅读』